Aperçu du fonds et rendement

Tableau de rendement

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Rendement Cours

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Commentary

Commentaire du fonds T3 2025

Commentaires sur les marchés

Au cours du troisième trimestre de 2025, l’enthousiasme à l’égard de l’intelligence artificielle (IA) s’est maintenu, ce qui a entraîné l’établissement d’une étroite position de chef de file en matière de rendement des marchés boursiers. Les 10 plus grandes sociétés ont représenté près de 62 % de l’indice en pondération et ont été à l’origine de 84 % des rendements pour le trimestre. Le marché boursier a été dominé par certaines actions d’entreprises à mégacapitalisation du domaine des technologies de l’information et des services de communication.

Rendement

L’exposition relative du fonds à NVIDIA Corp., Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSMC) et Monolithic Power Systems Inc. a alimenté le rendement. La hausse du titre de NVIDIA a été alimentée par les bénéfices, les commentaires positifs de la direction sur l’amélioration des marges brutes, l’augmentation des taux de production et l’annonce de nouveaux partenariats stratégiques. L’excellent rendement de TSMC est attribuable aux bénéfices et aux prévisions de chiffre d’affaires supérieur aux attentes dans un contexte de demande pour ses capacités de fabrication de puces. Le segment des données d’entreprises de Monolithic a inscrit un solide rendement, ce qui a contribué à la croissance des ventes ainsi qu’à des bénéfices et des perspectives supérieurs aux attentes.

L’exposition relative à Chipotle Mexican Grill Inc., Intuit Inc. et The Trade Desk Inc. a freiné le rendement. Les actions de Chipotle ont fait l’objet de ventes massives après que la société a fait état de bénéfices contrastés et revu à la baisse ses prévisions en raison des tendances de faible achalandage et de la baisse du chiffre d’affaires des magasins comparables. Malgré la publication de bénéfices positifs par Intuit, ses perspectives modestes lui ont nui. L’action de Trade Desk a fait l’objet de ventes massives après la publication de résultats contrastés, de prévisions plus faibles que prévu et de préoccupations concernant les menaces concurrentielles.

Sur le plan sectoriel, le manque d’exposition à l’immobilier et aux biens de consommation de base a contribué au rendement. La sélection des titres des services de communication, de la consommation discrétionnaire et des technologies de l’information a freiné le rendement. La surpondération des produits financiers et des produits industriels a aussi nui au rendement.

Activité du portefeuille

Snowflake Inc. a été ajoutée parce que le sous-conseiller estime que son modèle axé sur la consommation, son rôle essentiel dans l’infrastructure des données d’entreprise et son exposition aux applications axées sur l’IA offrent un bon potentiel. Equifax Inc. a été ajoutée, car le sous-conseiller s’attend à ce qu’elle profite de sa transformation technologique pluriannuelle et de la migration vers l’infonuagique, qui tire à sa fin.

Workday Inc. a été vendue au profit de l’achat de Snowflake, que le sous-conseiller estime être une amélioration du portefeuille.

Perspectives

Il n’y a pas de nouvel événement à signaler pour le moment.

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