Aperçu du fonds et rendement

Tableau de rendement

Période :

1 an 3 ans 5 ans 10 ans Tout

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Rendement Cours

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Commentary

Commentaire du fonds T2 2025

Commentaires sur les marchés

Les actions mondiales ont reculé au cours du deuxième trimestre de 2025 et ont devancé les obligations mondiales, qui ont affiché un léger gain (tous les rendements sont exprimés en dollars canadiens sur la base du rendement total). Les États-Unis ont suspendu la hausse des droits de douane pendant qu’ils travaillaient à la conclusion d’accords commerciaux. Vers la fin du trimestre, les États-Unis et la Chine ont convenu d’un cadre en vue d’un accord commercial.

Le marché boursier américain a réalisé des gains, porté par la vigueur du secteur des technologies de l’information. Les actions canadiennes ont gagné du terrain et devancé les actions américaines. Le secteur des technologies de l’information a été le plus performant du marché boursier canadien. Les actions de la zone EAEO ont progressé, distançant les actions américaines, mais ont été à la traîne des actions canadiennes.

Les actions italiennes et espagnoles ont contribué au rendement des actions EAEO. Les actions des marchés émergents se sont également appréciées et ont dépassé celles des marchés développés, Taïwan et l’Inde ayant favorisé le rendement.

L’indice des obligations universelles FTSE Canada a enregistré une baisse totale de 0,6 % pendant le trimestre. À mesure que les rendements des obligations gouvernementales ont augmenté, leurs cours ont diminué. Les obligations gouvernementales ont été distancées par les obligations de sociétés, qui ont enregistré de légers gains.

Les cours des obligations de sociétés ont profité du resserrement des écarts de taux (le différentiel de rendement entre les obligations de sociétés et les obligations d’État). Dans le segment des obligations de sociétés, les titres les plus performants ont été ceux du secteur immobilier. Les cours des obligations à rendement élevé ont augmenté sur la base du rendement total et ont devancé ceux des obligations de sociétés de la catégorie investissement.

Au cours du trimestre, les rendements des obligations mondiales ont diminué et leurs cours ont augmenté.. La Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre ont abaissé leur taux directeur. La Banque du Canada, le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale des États-Unis et la Banque du Japon ont laissé leurs taux d’intérêt inchangés.

Le rendement des obligations du gouvernement du Canada à 10 ans est passé de 2,97 % à 3,27 %, tandis que les rendements des obligations gouvernementales des États-Unis sont restés largement stables. Les rendements des obligations gouvernementales au Royaume-Uni, en Allemagne et au Japon ont diminué.

Rendement

La surpondération en obligations de sociétés a été favorable au rendement du fonds, en particulier dans les produits financiers. L’exposition aux obligations fédérales a entravé le rendement en contexte d’augmentation des rendements.

À l’échelle sectorielle, la sélection des titres dans les biens de consommation de base a contribué au rendement du fonds. La sous-pondération dans les actions américaines à grande capitalisation des technologies de l’information a nui au rendement du fonds.

Activité du portefeuille

Le titre de Pembina Pipeline Corp. (3,71 %, 11/08/2026) a été vendu au profit de placements qui, selon le sous-conseiller, présentaient des profils de risque et de rendement plus attrayants.

UnitedHealth Group a été réduit en raison de nouvelles défavorables concernant différents secteurs de l’entreprise.

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