Aperçu du fonds et rendement

Tableau de rendement

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1 an 3 ans 5 ans 10 ans Tout

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Rendement Cours

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Commentary

Commentaire du fonds T2 2025

Commentaires sur les marchés

Les actions mondiales ont progressé au deuxième trimestre de 2025 et ont devancé les obligations mondiales, qui ont affiché de légers gains (tous les rendements sont exprimés en dollars canadiens sur la base du rendement total). Les États-Unis ont suspendu la hausse des droits de douane pendant qu’ils travaillaient à la conclusion d’accords commerciaux. Vers la fin du trimestre, les États-Unis et la Chine ont convenu d’un cadre en vue d’un accord commercial.

Le marché boursier américain a réalisé des gains, porté par la vigueur du secteur des technologies de l’information. Les actions canadiennes ont gagné du terrain et ont devancé les actions américaines. Le secteur des technologies de l’information a été le plus performant du marché boursier canadien. Les actions de la zone EAEO ont progressé, distançant les actions américaines, mais à la traîne des actions canadiennes.

Les actions italiennes et espagnoles ont contribué au rendement des actions de la zone EAEO. Les actions des marchés émergents se sont également appréciées et ont dépassé celles des marchés développés, Taïwan et l’Inde ayant favorisé le rendement..

L’indice des obligations universelles FTSE Canada a enregistré une baisse totale de 0,6 % pendant le trimestre. À mesure que les taux de rendement des obligations gouvernementales ont augmenté, leurs cours ont diminué. Les obligations gouvernementales ont été distancées par les obligations de sociétés, qui ont enregistré de légers gains.

Les cours des obligations de sociétés ont profité du resserrement des écarts de taux (le différentiel de rendement entre les obligations de sociétés et les obligations gouvernementales). Dans le segment des obligations de sociétés, les titres les plus performants ont été ceux du secteur immobilier. Les cours des obligations à rendement élevé ont augmenté sur la base du rendement total et ont devancé ceux des obligations de sociétés de la catégorie investissement.

Pendant le trimestre, les taux de rendement des obligations mondiales ont baissé et leurs cours ont augmenté. La Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre ont abaissé leur taux directeur. La Banque du Canada, le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale américaine et la Banque du Japon ont maintenu les taux d’intérêt inchangés.

Le rendement des obligations du gouvernement du Canada à 10 ans est passé de 2,97 % à 3,27 %, tandis que les taux de rendement des obligations gouvernementales des États-Unis sont restés largement stables. Les rendements des obligations gouvernementales au Royaume-Uni, en Allemagne et au Japon ont diminué.

Rendement

La surpondération du fonds dans les obligations de sociétés a été favora àleà son rendement, en particulier dans les produits financiers.. L’exposition aux obligations fédérales a entravé le rendement sur fond d’augmentation des taux de rendement.

En ce qui concerne les actions, l’exposition relative du fonds à Dollar Tree Inc. et Applied Materials Inc. a été favorable au rendement. Dollar Tree a augmenté les ventes nettes de ses établissements existants en contexte de hausse de l’afflux des clients. La société a aussi attiré une clientèle mieux nantie en raison des pressions économiques. Applied Materials a tiré profit de l’augmentation de la demande de technologie et de matériel dans le domaine des semi-conducteurs, stimulée par l’essor de l’intelligence artificielle.

L’exposition relative à Dayforce Inc., Techtronic Industries Co. Ltd. et Thermo Fisher Scientific Inc. a nui au rendement.

À l’échelle sectorielle, la sélection des titres dans les biens de consommation de basitst les produtis financiers a contribué au rendement du fonds. La sélection des titres des technologies de l’information et de la consommation discrétionnaire a nui au rendement. L’exposition relative du fonds aux technologies de l’information a aussi nui au rendement.

Activité du portefeuille

La participation dans Dollarama Inc. (1,871 %, 08/07/2026) a été étoffée en raison de très bon profil de crédit de la société.

Le titre de Pembina Pipeline Corp. (3,71 %, 11/08/2026) a été liquidé au profit de placements que le sous-conseiller jugeait plus intéressants du point de vue de son profil de risque et de rendement.

Les titres de Barrick Mining Corp., Brookfield Corp. et Elevance Health Inc. ont été vendus au profit d’autres placements. La participation dans Berry Global Group Inc. a été liquidée et a été acquise par Amcor PLC. Le placement dans Kubota Corp. a été élagué en raison de sa volatilité.

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